炎炎夏日，空调行业迎来传统销售旺季。然而，与终端动辄“高温红色预警”的热度相比，白电上市公司的半年报预告却透着一股“凉意”。
　　《制冷快报》记者了解到，二季度以来，内销换新叠加欧洲高温引发的出口放量，让行业排产一路冲高。但本报记者梳理发现，这波“热浪”并未顺利转化为利润。Wind数据显示，13家白电公司中已有6家披露半年预告，呈现1家首亏、2家续亏、3家预减的尴尬局面。长虹美菱预计净利同比暴跌超85%，雪祺电气预降超60%，“增收不增利”成为普遍痛点。
　　究其原因，除了海运费上涨、汇率波动及终端价格战外，最核心的变量在于“铜”。作为制冷系统的“血管”，铜的导热性能无可替代。尽管行业偶有“铝代铜”的技术探讨，但主流厂商为保证换热效率与可靠性，依然坚守全铜连接。今年以来铜价持续高位震荡，直接吞噬了原本微薄的利润空间。

　　面对成本端的“铜墙铁壁”，企业正加速突围。一方面，通过变频技术、WiFi智控及大匹数机型升级产品力；另一方面，则是寻找新的增长极。以美的为例，公司近期斩获中国移动2026—2028年低压冷水机组集采70%的份额，在数据中心液冷赛道构筑起新护城河。TCL智家等企业也在积极布局新兴市场渗透与欧洲补库需求。
　　业内人士为：天气带来的旺季红利终有尽头，唯有摆脱对单一价格战的依赖，在核心技术与B端市场建立壁垒，白电企业才能真正走出这场由原材料引发的“中暑”困境。