《制冷快报》获悉，2025财年松下中国东北亚区域销售额约860亿元，含AI部件的元器件业务占比28%，首次以1个百分点优势超越生活家电（27%）。四五年前，家电还是其中国区最大收入源，如今AI相关业务已实现反超。

　　严格来说，这28%来自AI需求的元器件，而非算法或应用。松下并未推出爆款AI终端或大模型，却因AI产业扩张而受益——服务器离不开它生产的板材、电容和材料。
　　这折射出产业价值的深层迁移：AI竞争不只在上层的模型和终端，更在底层的材料与供应链。数据显示，一台传统服务器需MLCC电容2000至3000颗，而AI服务器高达2.5万颗，呈十倍级增长；高端玻璃布织机交付周期已拉长至一至两年，材料价格频繁跳涨。受此带动，松下相关业务收入增长约30%。
　　松下正加速转型：收缩低利润电视制造，加码元器件与工业制造。广州电子材料工厂2023年投产后产能满载，苏州工厂正布局半导体封装载板，从消费品牌升级为智能时代的底层供应商。
　　这对中国家电企业亦有启示。TCL布局半导体显示，创维切入光伏与汽车电子，海尔、美的发力工业互联网。当家电市场见顶，第二曲线未必来自堆叠“AI功能”，而在于切入AI产业链，将沉淀的制造工艺转化为底层供给。AI时代，利润终将流向让技术真正落地的人。